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Le marché des commerces en demi-teinte

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Le marché des commerces  en demi-teinte
© A.P.

Selon Cushman & Wakefield, « le 1er trimestre 2018 annonce des perspectives nuancées pour le marché français de l'immobilier de commerce.

L'enthousiasme de la fin 2017 aura été tempéré par un 1er trimestre, certes positif, mais plus mitigé, tant sur le plan macroéconomique que sur le marché précis du commerce de détail. Des prévisions économiques plus réalistes, des chiffres de consommation satisfaisants mais encore fragiles, et les perspectives de conflits sociaux constituent les troubles fêtes de ce début d'année qui démarre de ce fait en demi-teinte.

Cushman & Wakefield livre son analyse de l'évolution du marché des commerces au 1er trimestre. Parmi les points essentiels, le leader des services dédiés à l'immobilier d'entreprise souligne :

- une croissance économique revue à la baisse mais toujours positive ;

- des consommateurs résilients face à des perspectives moins enthousiasmantes que prévues ;
- un pipeline moins important mais encore chargé du côté des inaugurations avec un total d'environ
1 million de mètre carrés en 2018 ;

- un marché de l'investissement actif au 1er trimestre, en hausse par rapport à celui de 2017, avec
près de 630 millions d'euros investis
Réajustement des indicateurs économiques
L'envolée de la croissance à 2,2 % en 2017 laissait entrevoir des perspectives économiques très encourageantes pour 2018. Enthousiasme que le 1er trimestre a légèrement tempéré, amenant l'Insee à revoir le 1er semestre à +0,4 %. Les chiffres du chômage poursuivent néanmoins leur lente décélération et contribuent à maintenir le moral des chefs d'entreprise et le climat des affaires du commerce de détail sur une note positive, malgré un léger recul des indicateurs en fin de trimestre. Ces performances ont continué à stimuler la consommation notamment dans le secteur alimentaire qui jouit d'une embellie relativement stable depuis plusieurs mois

Des prévisions de livraisons moins ambitieuses

Un million de mètres carrés commerciaux sont attendus en 2018, 17 % de moins qu'annoncé début 2017. Ce chiffre reste toutefois relativement ambitieux compte tenu de la maturité du marché français et de l'évolution du paysage économique actuel. Le renouvellement du parc devrait être alimenté principalement par les retail parks (77 %) pour lesquels les créations restent majoritaires, portant sur les trois quarts des inaugurations prévues. A l'inverse, les centres commerciaux vont se concentrer pour près de la moitié sur l'optimisation d'actifs existants (extensions et restructurations). Quelques projets de création d'envergure devraient marquer cette année, à commencer par le centre commercial “Le Prado” qui vient d'ouvrir ses portes à Marseille sur 23 000 m2 de commerces.

Néanmoins, selon l'étude Cushman & Wakefield, au-delà du nombre de mètres carrés apporté au parc existant, la morphologie de ces nouveaux actifs a fortement évolué ces dernières années et contribue à modifier les contours du paysage commercial actuel. Christian Dubois, Head of Retail Services France, précise que « les mutations sociologiques s'étendent aux centres commerciaux qui deviennent pluridisciplinaires. Ils se transforment en lieux de vie où la notion de besoin est remplacée par l'envie : tester, goûter, tenter, consommer, pratiquer. Face à l'ascension du e-commerce, la recherche d'expérience se transforme en véritable moteur du centre commercial de demain, où la qualité devrait prendre le pas sur la quantité ».

Un début d'année encourageant pour le marché de l'investissement

Dans un marché où vendeurs et acquéreurs peinent encore à faire converger attentes et intérêts, le volume de près de 630 millions d'euros investi en commerces au 1er trimestre, semble tout à fait honorable, avec une part du commerce qui s'élève à 16 % de la totalité des volumes investis. Les performances de ce trimestre ont été portées par deux transactions supérieures à 100 millions d'euros et une dizaine d'opérations de plus de 20 millions d'euros. Comme le souligne Vanessa Zouzowsky, Head of Capital Market Retail, « Le marché reste dynamique, grâce aux nombreuses transactions portant sur des petits volumes qui continuent d'alimenter le fonds de roulement, dans l'attente d'une reprise significative de l'activité sur les actifs core –meilleurs endroits, optique de long terme, rendement sécurisé, ndlr– ».




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